刘隽

过去三年，全球美妆行业不断掀起并购热潮，估值相对于品牌年销售额的倍数不断刷出历史新高。

今年1月10日，法国美妆巨头欧莱雅集团（L’Oreal）宣布从加拿大制药巨头 Valeant Pharmaceuticals International Inc. 手中收购 CeraVe, AcneFree 和 Ambi三个活性护肤品牌，交易价格 13亿美元，是三个品牌总销售1.68亿美元的 7.7倍，这一比例要高于去年集团收购初创彩妆品牌 IT Cosmetics时的情况（当时收购价格12亿美元是 IT Cosmetics年销售额1.82亿美元的 6.1倍）；而雅诗兰黛集团去年收购 Too Faced 的价格14.5亿美元是Too Faced 年销售额的 5.5倍。

美国网站 WWD近期汇总了一份美妆行业主要机构投资者的清单，涵盖从早期较小规模的风险投资到后期数十亿美元的私募投资。以下投资公司名单按首字母排序，投资案例包括历史和当前交易。

Alliance Consumer Growth（ACG）

总部：纽约、洛杉矶

投资数量：4笔

目前投资品牌：Tata Harper, Nudestix, Pacifica

标志事件: ACG首个投资品牌——婴儿护理品牌 Babyganics 2015年被 SC Johnson 收购。

投资量级：每笔投资金额在 500万~3000万美元之间，投资目标的销售收入在 500万~5000万美元之间，目前管理资产 5亿美元。

核心人物：管理合伙人 Julian Steinberg

Beechwood Capital

总部：马萨诸塞州 Wellesley

投资数量：3笔

目前投资品牌：Tatcha, MiniLuxe, Violet Grey

标志事件:无

投资量级：每笔投资金额在 100万~500万美元之间（通常是A轮、B轮融资），投资目标的销售收入在 500万~5000万美元之间。

核心人物：管理合伙人Larry Kahn

Bertram Capital Partners

总部：加利福尼亚州 San Mateo

投资数量：1笔

目前投资品牌：Paula’s Choice

标志事件: 2016年，公司将Paula’s Choice大多数股权以 2.75亿美元的价格出售给 TA Associates 。

投资量级：每笔投资金额在 2500万~1亿美元美元之间（收购多数股权）；投资目标的销售收入在 3000万~2.5亿美元之间，EBITDA达到 500万~3000万美元；投资基金 11亿美元。

核心人物：管理合伙人 Jeff Drazan

The Carlyle Group（凯雷集团）

总部：华盛顿特区

投资数量：6笔

目前投资品牌：Array

标志事件: 2014年，公司以4亿美元的价格收购美发品牌 OGX的母公司Vogue International50%的股权，2016年又以33亿美元的价格将其转手卖给强生公司。

投资量级：每笔投资金额在 5000万~数十亿美元之间（多数/少数股权）；投资目标的销售收入在 1亿~10亿美元之间，管理资金1580亿美元。

核心人物：全球消费品、零售部门常务董事 Jay Sammons

Castanea Partners

总部：马萨诸塞州牛顿

投资数量：4笔

目前投资品牌：First Aid Beauty, Drybar, Thymes

标志事件:2013年，公司将 Urban Decay 以大约3.65亿美元的价格出售给欧莱雅集团。

投资量级：每笔投资金额在 2500万~8500万美元之间（多数/少数股权）；投资目标的销售收入在 2500万~1.5亿美元之间，基金总额6亿美元。

核心人物：运营合伙人 Janet Gurwitch

Centre Lane Partners

总部：纽约

投资数量：1笔

目前投资品牌：Luminex Home Decor & Fragrance

标志事件: 无

投资量级：每笔投资金额在500万~2.5亿美元之间（多数/少数股权）；投资目标的销售收入在2000万~5亿美元之间，基金总额 11亿美元。

核心人物：商业发展部门副总裁 Pierre Champion

Clayton, Dubilier & Rice（CD&R）

总部：纽约

投资数量：3笔

目前投资品牌： High Ridge Brands

标志事件: 2006年，公司以 5.71亿美元的价格收购 Sally Beauty 47.5%的股权，2012年以 19亿美元的价格套现离场。

投资量级：每笔投资金额在 2~6亿美元之间（多数/少数股权）；投资目标没有明确销售收入要求。

核心人物：合伙人 Ken Giuriceo

CVC Capital Partners

总部：卢森堡

投资数量：1笔

目前投资品牌：Douglas

标志事件: 无

投资量级：欧洲基金每笔投资金额在 1.5亿美元以上；欧洲基金每笔投资金额在 5000万美元以上

核心人物：管理合伙人 Søren Vestergaard-Poulsen

DGNL Ventures

总部：纽约

投资数量：4笔

目前投资品牌：Bastide, Ipsy, Wander Beauty

标志事件：DGNL 创始人 Desiree Gruber是 Living Proof的早期投资人，该品牌目前以1.5亿美元的价格卖给了联合利华。

投资量级：每笔投资金额在 50万~300万美元之间（早期投资）；投资目标的销售收入在 50万~2000万美元之间。

核心人物：管理合伙人 Nir Liberboim

Encore Consumer Capital

总部：旧金山

投资数量：4笔

目前投资品牌：Butter London, Lorac, MyChelle

标志事件：2010年，公司投资彩妆品牌 Tarte，2014年以 1.35亿美元的价格将其出售给日本高丝株式会社（ Kosé Corp）。

投资量级：每笔投资金额在5万~3000万美元之间（多数股权/少数股权）；投资目标的销售收入在 1000万~1亿美元之间；管理资产6亿美元。

核心人物：管理合伙人 Kevin Murphy

Finn Capital Partners

总部：旧金山

投资数量：5笔

目前投资品牌： S.W. Basics, Tatcha, Kjaer Weis, Ursa Major, BeautyKind

标志事件：无

投资量级：每笔投资金额在 25万~100万美元之间；投资目标的销售收入在 100万~1000万美元之间（早期阶段的少数股权投资）；管理资产6亿美元。

核心人物：管理合伙人  Patrick Finn

General Atlantic

总部：纽约

投资数量：1笔

目前投资品牌：无

标志事件：2015年，公司以 5亿美元的价格收购 T00 Faced；2016年以 14.5亿美元的价格将其卖给雅诗兰黛集团。

投资量级：每笔投资金额在 2500万~5亿美元之间（多数/少数股权）；管理资产 196亿美元。

核心人物：零售、消费品部门负责人 Andrew Ferrer

Grace Beauty Capital

总部：纽约

投资数量：5笔

目前投资品牌：Birchbox, GlamSquad, Harry’s, Supergoop, Pinrose

标志事件：无

投资量级：每笔投资金额在 10万~50万美元之间（种子轮或 A轮）；投资目标年销售收入少于1000万美元。

核心人物：总裁 Frank Fazzinga III

Invus

总部：纽约

投资数量：1笔

目前投资品牌：无

标志事件: 2006年投资美妆零售零售商 Bluemercury ，2015年以2.1亿美元全现金（是后者EBITDA 的20倍）的价格将其出售给梅西百货。

投资量级：每笔投资金额在1000万~8亿美元之间（早期阶段至转型）；投资目标的销售收入至少为500万美元，会考虑投资暂未盈利的公司，管理资产 50亿美元。

核心人物: 总监 Benjamin Felt

JMK Consumer Growth Partners

总部：纽约

投资数量：2笔

目前投资品牌： Babo Botanicals, Supergoop!

标志事件：无

投资量级：每笔投资金额在100万~1000万美元之间；投资目标的销售收入至少为200万美元；基金总额 7500万美元。

核心人物：联合创始人 Sarah Woelfel

Karp Reilly

总部：康涅狄格州格林威治

投资数量：1笔

目前投资品牌：Boxycharm

标志事件：无

投资量级：每笔投资金额在 300万~7500万美元之间；投资目标的销售收入为 200万~5000万美元；基金总额 2亿美元。

核心人物：联合创始人 Allan Karp

L Catterton

总部：纽约

投资数量：11笔

目前投资品牌： Steiner Leisure (Elemis, La Therapie, Bliss, Laboratoire Remede, Jou), Intercos, StriVectin, NIA24, Cover FX, Kopari, Clio Cosmetics, Marubi, Dr. Wu, Tula, Espaço Laser

标志事件：无

投资量级：每笔投资金额在1000万~4亿美元之间；投资目标的销售收入500万~15亿美元；管理资金 140亿美元。

核心人物：管理合伙人 Jonathan Owsley

Main Post Partners

总部：旧金山

投资数量：4笔

目前投资品牌： Milk Makeup

标志事件：2015年，公司以 5亿美元的价格将 Too Faced 出售给 General Atlantic，后者2016年又将该品牌以14.5亿美元的价格卖给了雅诗兰黛集团。

投资量级：每笔投资金额在2500万~7500万美元之间；投资目标的销售收入至少1500万美元；基金总额 4亿美元。

核心人物：管理合伙人 Jeff Mills

Manzanita Capital

总部：伦敦

投资数量：10笔

目前投资品牌：  Space NK, Diptyque, Byredo, Kevyn Aucoin, Eve Lom, Lipstick Queen, 10/10 Apothecary, Malin + Goetz, Glossier, Cultbeauty.com

标志事件：无

投资量级：Manzanita 是一个家族企业的风险投资部门，专注小比投资，通常寻求长期持有该品牌。

核心人物：创始人 William Fisher

MidOcean Partners

总部：纽约

投资数量：1笔

目前投资品牌：  Image Skin Care

标志事件：无

投资量级：每笔投资金额在2500万~1亿美元之间；投资目标的估值在1亿~5亿美元；管理资产40亿美元。

核心人物：CEO Ted Virtue

North Castle Partners

总部：康涅狄格州格林威治

投资数量：6笔

目前投资品牌：Mineral Fusion, The Red Door Spa, Mario Tricoci, Palladio Beauty

标志事件：2002年，公司收购 Avalon Organics 和 Alba Botanica的母公司  Avalon Natural Products，2006年以1.2亿美元的价格将其出售给 Hain Celestial。

投资量级：每笔投资金额在 1000万~5000万美元之间；投资目标的年销售收入至少 1000万美元

核心人物：常务董事 Jon Canarick

Norwest Venture Partners

总部：加利福尼亚州 Palo Alto

投资数量：3笔

目前投资品牌： Madison Reed, PCA Skin, Kendra Scott

标志事件：公司此前投资的 Jet.com 近期被沃尔玛公司以 33亿美元的价格收购

投资量级：每笔风险投资金额在 1000万~1500万美元之间；每笔成长投资金额在 2000万~1亿美元之间

核心人物：普通合伙人 Sonya Brown

Oncap

总部：加拿大多伦多

投资数量：1笔

目前投资品牌： Chatters Canada

标志事件：无

投资量级：每笔风险投资金额在 5000万~2亿美元之间（收购少数/多数股权）；专注投资北美估值在 5000万~5亿美元之间的企业；基金总额11亿美元。

核心人物：常务董事 Mark MacTavish

San Francisco Equity Partners

总部：旧金山

投资数量：3笔

目前投资品牌：Yes To, Japonesque

标志事件：得到该公司支持的 Method 2012年被出售给 Ecover。

投资量级：每笔风险投资金额在 500万~2500万美元之间（收购少数/多数股权）；投资目标的年销售额至多1亿美元；在美妆行业的管理资产大约在 1亿美元。

核心人物：管理合伙人 Scott Potter

Sequoia Capital

总部：加利福尼亚州 Menlo Park

投资数量：1笔

目前投资品牌：Charlotte Tilbury

标志事件：无

投资量级：公司专注投资种子阶段和初创阶段的技术公司，曾投资阿里巴巴和 Zappos

核心人物：董事会主席 Michael Moritz

Summit Partners

总部：波士顿

投资数量：2笔

目前投资品牌：Morphe

标志事件：2003年，投资 Physicians Formula，2006年该品牌上市

投资量级：每笔风险投资金额在 1000万~5亿美元之间（收购少数/多数股权）；管理资产大约 95亿美元。

核心人物：首席投资关系官 David Schiller

Swander Pace

总部：旧金山

投资数量：5笔

目前投资品牌：GloProfessional, Albolene, Swanson Premium

标志事件：2015年，公司将 Gilchrist & Soames 出售给 Sysco 子公司Guest Supply。

投资量级：每笔风险投资金额在2000万~1.5亿美元之间（收购少数/多数股权）；投资目标的年销售额至多5亿美元；管理资产大约 18亿美元。

核心人物：常务董事 Heather Smith Thorne

TA Associates

总部：波士顿

投资数量：2笔

目前投资品牌： Paula’s Choice, Marc Anthony Hair Care

标志事件：无

投资量级：每笔风险投资金额在 5000万美元~5亿美元之间（收购少数/多数股权）；投资目标的估值在 1亿美元~30亿美元之间

核心人物：北美健康和消费品集团常务董事 Jeffrey Barber

Tengram Capital Partners

总部：康涅狄格州格林威治

投资数量：6笔

目前投资品牌：Algenist, Cos Bar, DevaCurl, Nest Fragrances, This Works

标志事件：公司将 Laura Geller经过品牌重整后出售给 Glansaol，今年5月又将 DevaCrul 以2.5亿~3亿美元的价格出售给 Ares Management。

投资量级：每笔风险投资金额在1000万美元~5000万美元之间（通常收购多数股权）；投资目标的年销售收入至少在1000万美元，但也接受小型投资；管理资产6亿美元。

核心人物：合伙人 Richard Gersten

TPG

总部：旧金山、德克萨斯州 Fort Worth

投资数量：5笔

目前投资品牌：E.l.f. Cosmetics, Beautycounter, Ipsy

标志事件：公司2014年投资 E.l.f，2016年9月IPO以来，该品牌的股价从每股 17美元暴涨至每股 25美元左右。

投资量级：公司专注收购美妆企业的多数或少数股权，投资目标的规模不定；管理资产 8000万美元。

核心人物：管理合伙人 Bill McGlashan、合伙人Mark Grabowski

TSG Consumer Partners

总部：旧金山

投资数量：9笔

目前投资品牌：无

标志事件：2013年，TSG收购 It Cosmetics 少数股权，2016年将其出售给欧莱雅集团时的价格 12亿美元。

投资量级：单笔投资金额在1000万~4亿美元不等，另有额外现金4亿美元，投资目标的规模不定；管理资产50亿美元。

核心人物：高级常务董事 Hadley Mullin

VMG Partners

总部：旧金山

投资数量：4笔

目前投资品牌：Drunk Elephant, Sun Bum

标志事件：去年7月将婴童生活方式和护肤品牌 Babyganics 出售给 SC Johnson

投资量级：单笔投资金额在500万~1亿美元不等（多数、少数股权）；投资目标年销售额为500万~2亿美元

核心人物：创始合伙人Dave Baram

Warburg Pincus

总部：纽约

投资数量：3笔

目前投资品牌：Clark’s Botanicals, Julep, Laura Geller

标志事件: 2005年，公司联手TPG 收购美国高端百货 Neiman Marcus, 价格51亿美元；2013年以60亿美元的价格将其出售给 Ares Management 和加拿大退休金计划投资委员会（The Canada Pension Plan Investment Board ）。

投资量级：公司支持由露华浓前 CEO Alan Ennis 创办的美妆平台 Glansaol，公司管理的私募股权资产 440亿美元。

核心人物：常务董事 Annette Rodriguez

Yellow Wood Partners

总部：波士顿

投资数量：1笔

目前投资品牌：PDC Brands

标志事件：无

投资量级：每笔投资金额在5000万~1.5亿美元之间

核心人物：合伙人 Dana Schmaltz

丨信息来源：美国网站 WWD、《华丽志》历史报道

丨图片来源：免费图片网站 pixabay

丨责任编辑：LeZhi